Brent-Öl fällt unter 71 Dollar – Saudische Produktion überschwemmt den Weltmarkt

Die Notierungen für Rohöl der Sorte Brent sind in den letzten Wochen deutlich unter Druck geraten. Mit einem aktuellen Kurs von 70,81 Dollar pro Barrel hat sich der Preis von seinem Juni-Niveau von 94 Dollar merklich entfernt. Besonders bemerkenswert ist die Geschwindigkeit dieses Rückgangs, der positive Impulse für Aktienmärkte und die Inflationsdynamik mit sich bringt.

Zur Erinnerung: Vor dem Ausbruch der Krise stand Brent-Öl bei 73 Dollar, bevor es im März bis auf 126 Dollar anstieg. Die aktuelle Entspannung wird wesentlich durch die Wiederherstellung der Schifffahrtsrouten ermöglicht, die durch die Straße von Hormus führen.

Massive Angebotsausweitung aus der Golfregion

Sowohl die Vereinigten Arabischen Emirate als auch Saudi-Arabien haben ihre Ausfuhren in beeindruckender Geschwindigkeit wieder auf Vorkriegsniveaus hochgefahren. Saudi-Arabien, der führende OPEC-Produzent, nutzt dabei mehrgleisig: Das Land exportiert Rohöl über die Pipeline, die die Meerenge umgeht, sowie über seinen großen Hafen in Ras Tanura im Persischen Golf, den das Land Ende der Vorwoche wieder in Betrieb nahm.

Nach Schiffsverfolgungsdaten von Bloomberg erreicht die Verschiffungsmenge aus Saudi-Arabien inzwischen fast 90 Prozent des früheren Niveaus. Ein amerikanischer Regierungsvertreter beziffert die Durchsatzkapazität durch die Straße von Hormus mittlerweile auf über 10 Millionen Barrel täglich.

Die Folge: Rohöl, das seit März auf Tankern eingelagert war, strömt nun in großen Mengen auf den Markt. Dieses ungewöhnlich hohe Angebot drückt die Preise nach unten – ein klassisches Marktmechanismus-Szenario.

Markt mit Angebot überlastet

„Eine Ölwelle wird in Kürze auf den Markt treffen", kommentiert Natasha Kaneva, Leiterin der Rohstoffanalyse bei JPMorgan, die Situation. „Das Paradoxe daran: Das steigende Angebot wird auf einen Markt treffen, der es – momentan zumindest – nicht benötigt."

Saudi-Arabien hat zudem begonnen, Millionen Barrel kurzfristig an asiatische Abnehmer zu verkaufen, da das Land seine Golfexporte wieder hochfährt. Arne Lohmann Rasmussen, Chefanalyst bei A/S Global Risk Management, beobachtet: „Der Markt wird gegenwärtig mit Rohöl geflutet. Die üppigen Mengen belasten die Kontrakte mit kurzer Laufzeit."

Ausblick: Lagerfüllungen könnten Preisstabilisierung bringen

Ein stabilisierender Faktor könnte sich abzeichnen, falls China und die USA ihre strategischen Ölreserven wieder auffüllen. China nutzt derzeit seine Bestände auf, während andere asiatische Verbraucherländer teilweise auf alternative Energieträger wie Kohle ausgewichen sind. Sollten diese Länder jedoch wieder damit beginnen, ihre Lagertanks zu füllen, könnte dies erhebliche Rohölmengen vom Markt absorbieren und den Preisrückgang bremsen.